通天报图本周B股市场大幅走低 深成份B指表现最
发布日期: 2019-11-16

  本周B股市场大幅走低,周二A股市场的暴跌使得B股也未能幸免。从全周走势上看,周一沪深B股指数探底回升,成交量较上一交易日基本持平。个股多数上涨。沪B指收报188.91点,涨0.71%,成交8.17亿元;深B指报538.47点,涨0.42%,成交6.50亿元。从盘面上看,从盘面上看,沪市东信B涨停、三毛B涨幅靠前;联华B、陆家B跌幅靠前;深市京东方B、帝贤B涨停;招商局B、万科B跌幅靠前。周二沪深B股指数大幅下挫,成交量较上一交易日明显放大。个股普跌。沪B指收报173.27点,跌8.28%,成交12.1亿元;深B指报491.89点,跌8.65%,成交10.8亿元。从盘面上看,沪市无一家上涨;中纺B等26家非ST个股跌停;深市无一家上涨;鲁泰B等27家非ST个股跌停。从市场运行情况来看,两市三分之一个股以跌停收市,大部分均为近期涨幅较大的品种,短期获利回吐压力之大可见一斑。周三沪深B股指数小幅反弹,成交量较上一交易日有所萎缩。个股多数上涨。沪B指收报178.34点,涨2.93%,成交10.03亿元;深B指报494.22点,涨0.47%,成交8.9亿元。从盘面上看,沪市东信B涨停、凌云B涨停;黄山B、*ST鼎立B跌幅靠前;深市深中冠B涨停、帝贤B涨停;中集B、万科B跌幅靠前。周四沪深B股指数震荡下跌,成交量较上一交易日有所萎缩。个股多数下跌。沪B指收报172.32点,跌3.38%,成交7.78亿元;深B指报489.75点,跌0.91%,成交6.26亿元。从盘面上看,沪市凌云B、东信B涨幅靠前;黄山B、联华B跌幅靠前;深市深中冠B、深纺织B涨幅靠前;深物业B、深赛格B跌幅靠前。周五沪深B股指数震荡反弹,成交量较上一交易日明显萎缩。个股多数上涨。沪B指收报173.40点,涨0.63%,成交5.12亿元;深B指报493.01点,涨0.67%,成交4.56亿元。从盘面上看,沪市耀皮B、大众B涨幅靠前;凌云B、通天报图东信B跌幅靠前;深市建摩B、武锅B涨幅靠前;京东方B、深中冠B跌幅靠前。

  政策面上,总理近日在《求是》杂志上发表文章《全面深化金融改革促进金融业持续健康安全发展》对证券市场而言是个长期利好,但短线市场似乎没有受到太大的影响,反而继续延续着近期的颓势。作为一个新兴市场,由于历史原因存在着一些遗留问题,像B股市场存在与A股市场的同股不同价现象,随着非流通股的顺利解决,相信B股市场问题也会相应得到妥善处理,其与A股价差决定了未来的上涨空间,因此长线继续看好。另外,近期国家统计局的数据显示,一月份的CPI同比出现下降,因此短期内加息的可能性不大,但考虑到今年的春节时间在二月份,而二月份的数据要三月中旬出台,一旦CPI超过3%的警戒线的话,那么加息也就成为顺理成章之事,届时对市场的影响或许是再次给予进场的机会,值得注意。中央领导人近期发表的言论,均表示宏调已收初步成效,但基础还不稳固,预期本周末举行的“两会”前后,相关政策将陆续出台,以巩固宏调成效,而内地房地产及金融股进一步受压。

  从整体分析,影响市场一些最基本因素,如人民币汇率、市场基准利率等都没有明显改变,整个市场资金充裕的现状也没有改变,毫无疑问我国已经成为未来世界发展最快、持续高增长率的国家,我国也成为世界资本追逐的中心。年内,人民币对美元的升值趋势不改,近期人民币对港币也出现了升值,B股是用美元或港币计价的人民币资产,由于美元、港币相对人民币贬值,理论上B股价格的涨幅会更高,某些时候B股甚至超过A股价格。

  从市场运行情况来看,由于当前B股市场存在着强烈的A、B股合并预期,政策性的利好使得B股市场的后市前景相当看好,并且已经成为市场各方的共识,在此背景下,两市B股的投资机会较A股而言更大,投资者可乐观期待。到手2896!KOTIN京天3599主机黄大仙救世但目前这一价差正在日益减小,自市场开始认识到A、B股将要并轨之后,处于折价交易状态的B股存在最大的投资机遇,随着并轨预期被越来越多的投资者所认识,有越来越多的投资者进入B股市场,导致A、B股之间的价差在不断缩小,这一套利机会正在慢慢减小,套利难度正在逐渐加大。数据表明,B股市场基于A、B股合并的套利机会依然存在,但目前已不是最大最安全的投资机会了,其中更主要的是一种结构性机会,而对于某些股票而言,则可能机会与风险共存。目前来看,去年随着A股大盘指标股整体走强,B股市场中的绩优股表现明显强于低价股以及绩差类个股,自今年以来,场内低价股补涨行情渐渐成为行情的主流热点。

  纯B股尤其是成长性较高而估值偏低的纯B股具有较好的投资机会。由于纯B股的股份结构相当简单,没有A股股价的制约,所以纯B股中很可能产生A、B股合并的试点企业。目前两市23家纯B股中,具备良好成长性并且估值低于市场平均水平的纯B股公司大致在5家左右,它们具有最好的投资机会。其次,成长性较高而A、B股价差依然较大的B股公司也具有较好的投资机会。在牛市背景下,处于折价交易的B股价格自然应该向A股价格靠拢,由于最终只有A股,B股取消,B股价格将会完全与A股一致,这为A、B股的自然并轨创造价格一致的条件。这一类B股由于有业绩成长性作为保证,A、B股价格均易涨难跌,只是上涨时B股涨得更快、更多,下跌时B股跌得更少,因而具有较好的投资机会。

  目前,从估值的角度来看,B股的整体投资价值并不明显。目前,上证B股动态PE为32倍左右,而深综B指的动态PE为29倍多,均高于沪深300的市盈率的27倍多,与上证指数相比估值吸引力也并不明显。因此,要从二个维度来选股,首先企业所处的行业前景良好;再公司的动态估值处于低估状态,这包括有通过资产注入或重组等实现的增长。对于前者,一些绩优股的表现在A股中已得到了充分的表现,比如万科、陆家嘴、张裕、中集集团、招商局等;另外,一些纯B股中也有在行业中的佼佼者,具有行业话语权,如杭汽轮、深基地等。对于后者,较难把握,目前比较明朗化的为数不多,比如帝贤B,在高管走私风波的沉重打击下,更换东家的可能性非常之大。

  长假其间,周边市场的表现并不是太好,像港股在复盘后两天上涨创高之后,就走出连续下跌的走势,而美国市场的道-琼斯指数在上周也是在创出六年高点后出现大幅下跌,创下了自去年8月以来的最大周跌幅,这些外部因素的出现,都影响到B股市场的运行。特别是深市B股的负面影响更大,这在春节前的行情中已显露端倪,加之市场中盛传中国人寿大量赎回开放式基金,导致市场抛售压力剧增,这些因素均对B股市场构成了巨大的回调压力。目前来看,分析大盘技术层面的可行性已不大,市场只有等待空方能量的充分释放之后才有企稳反弹的可能性。

  对于后市,完成股改并向其所对应的A股价格靠拢为B股主线,随着人民币的升值趋势加速,AB股之间的价格差异也是显而易见的,其中所存在的20-30%的差距即为未来上涨的空间。从市场能量上看,在四个市场中,深成份B指却是表现最差的一个市场,在其他三个市场分别创出新高之时,只是在前期高点附近徘徊,完全没有以往的领头风范。从技术形态上看,短期来看,沪B指前期的低点156.3点或许会构成一定的支撑,还有一条均线日均线,以其上升速度计算的线点一带,因此短线点处可密切关注,该区域可能是长线介入的机会。中长期看,市场总体而言下跌空间应在25%以内,07年市场整体的上升空间仍有翻番潜力。衡量评价市场整体泡沫的唯一标准--整体市盈率目前仍远远低于泡沫时代所理应赋予的水平,目前的这次周线级别的调整将是未来的主升行情的一次彻底的洗盘过程。(东方证券/刘菲)



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